Диагностика банкротства в ОАО "ГМС Насосы"

Однако, данный показатель не может быть рассчитан для исследуемого предприятия, так как в России отсутствует информация о рыночной стоимости эмитентов.

По мнению многих ученых следует провести замену рыночной стоимости акций на сумму уставного и добавочного капитала, т. к., увеличение стоимости активов предприятия приводит либо к увеличению его уставного капитала (увеличение номинала или дополнительный выпуск акций) либо к росту добавочного капитала (повышение курсовой стоимости акций в силу роста их надежности).

Рассмотрим дискриминантную факторную модель Таффлера.

Таффлер разработал следующую модель (Таблица 6).

=0,53Х1+0,1ЗХ2+0,18Х3+0,16Х4 (3)

Таблица 6 - Расчёт перспективы банкротства ОАО "ГМС Насосы" по модели Таффлера за 2009 год

Z = 0,53х3,26 + 0,13х1,23 + 0,18х0,43 + 0,16х0,09;

Z = 1,73 + 0,16 + 0,08 + 0,014;

Z = 1,98.

Если величина Z больше, чем 0,3, то это говорит, что у фирмы хорошие долгосрочные перспективы. Если Z<0,2, то это свидетельствует о высокой вероятности банкротства.

В нашем случае, показатель Z составил 1,98, что свидетельствует о хороших показателях и устойчивости предприятия.

На практике часто используют для прогнозирования банкротства отечественные дискриминантные модели, среди которых двухфакторная модель М. А. Федотовой и пятифакторная модель Р. С. Сайфулина, Г. Г. Кадыкова.

Для прогнозирования банкротства ОАО "ГМС Насосы" воспользуемся пятифакторной моделью Р. С. Сайфулина, Г. Г. Кадыкова.

Уравнение Р. С. Сайфулина, Г. Г. Кадыкова имеет вид:

= 2Х1 +0,1Х2 +0,08Х3 +0,45Х4+Х5, (4)

где Х1 - коэффициент обеспеченности собственными средствами (нормативное значение х>0,1);

Х2 - коэффициент текущей ликвидности (х2>2);

Х3 - интенсивность оборота авансируемого капитала, характеризующая объем реализованной продукции, приходящейся на 1 руб. средств, вложенных в деятельность предприятия (х3>2,5);

Х4 - коэффициент менеджмента, рассчитываемый как отношение прибыли от реализации к выручке;

Х5 - рентабельность собственного капитала (х5>0,2).

Z = 2х0,49 + 0,1х1,49 + 0,08х1,39 + 0,45х0,13 + 0,19;

Z = 0,98+0,149+0,11+0,06+0,19;

Z = 1,49.

При полном соответствии значений финансовых коэффициентов минимальным нормативным уровням индекс Z равен 1. Финансовое состояние предприятия с рейтинговым числом менее 1 характеризуется как неудовлетворительное.

В ОАО "ГМС Насосы" за 2009 год показатель Z составил 1,49, что выше нормативного значения. Данные свидетельствуют о том, что финансовое состояние холдинга оценивается как положительное.