Критерии эффективности инвестиционной деятельности предприятия

С точки зрения научного подхода, эффективность - это соотношение затрат и результатов бизнес-решений.

С точки зрения научного подхода, эффективность - это соотношение затрат и результатов инвестиционных проектов.

Общая рентабельность (рентабельность продаж), % определяется как отношение прибыли к выручке от реализации продукции.

Рентабельность собственного капитала (ROE), % - определяется как отношение чистой прибыли к средней величине собственного капитала организации.

Рентабельность собственного капитала является важнейшим для оценки инвестиционной привлекательности компании в долгосрочном плане.

Он показывает, какую прибыль приносит каждый рубль, вложенный в бизнес компании её владельцами.

Отправным пунктом для анализа эффективности работы предприятия может служить сравнение ROE с величиной банковской ставки.

Если отношение чистой прибыли к собственному капиталу ниже или равно доходности банковского депозита, то бизнес компании не является эффективным.

Коэффициент ROE часто применяется для сравнения однотипных компаний, относящихся к одной отрасли.

Сопоставление эффективности использования собственного капитала показывает качество работы управленческого аппарата.можно представить в следующем виде:

(7)

Правильное использование заёмных средств позволяет увеличить доходы акционеров за счёт эффекта финансового рычага.

Такой эффект достигается за счёт того, что прибыль, получаемая от деятельности компании, значительно выше ставки кредита.

По величине финансового рычага можно определить, как используются привлечённые средства - для развития производства либо для латания дыр в бюджете.

Очевидно, что при хорошем управлении компанией значение этого показателя должно быть больше единицы.

С другой стороны, слишком высокое значение финансового рычага тоже плохо, так как оно может быть сопряжено с высоким риском, поскольку указывает на высокую долю заёмных средств в структуре активов.

Чем выше эта доля, тем больше вероятность того, что компания вообще останется без чистой прибыли, если вдруг столкнётся с какими-нибудь даже незначительными трудностями.

Рентабельность акционерного капитала, % - определяется как отношение чистой прибыли к величине уставного капитала, отраженного в пассиве баланса.

Рентабельность оборотных активов, % - прибыли (прибыли после налогообложения) к средней величине оборотных активов предприятия.Формула расчета:

Рентабельность всех активов (имущества), % - определяется как отношение чистой прибыли (прибыли после налогообложения) к всем активам предприятия за вычетом собственных акций, выкупленных у акционеров и задолженностью участников (учредителей) по взносам в уставной капитал.

Анализируя подход с позиции интересов собственников следует отметить, что эффективный собственник отличается от неэффективного тем, что умеет конкретизировать свой собственный интерес.

В нормальной рыночной экономике деловая игра осуществляется по цепочке Д - ПР - П - Т - Д', то есть, через развитие реального сектора экономики и в своих частнособственнических устремлениях собственник полезен обществу.

При этом совершенно не важно, о каком собственнике идет речь, то ли о единоличном владельце компании, то ли о владельце всего одной акции компании. И для того и для другого ценность фирмы, как инструмента делания денег определяется отношением Д'/Д.

Таким образом, подход с позиции интересов собственника позволяет сформулировать цель финансового управления предприятием - увеличение ценности фирмы альтернативными способами.

Решение проблемы выбора наилучших инвестиционных решений связано с определением меры и способа их сравнения.

В решении этой задачи понятие ценности фирмы и умение измерять стоимость денег являются важнейшими моментами.