Анализ состава и структуры оборотных активов

В современных условиях структура капитала является тем фактором, который оказывает непосредственное влияние на финансовое состояние предприятия - его платежеспособность и ликвидность, величину дохода, рентабельность деятельности. Оценка структуры источников средств предприятия проводится как внутренними, так и внешними пользователями бухгалтерской информации.

Внешние пользователи (банки, инвесторы, кредиторы) оценивают изменение доли собственных средств предприятия в общей сумме источников средств с точки зрения финансового риска при заключении сделок. Ряда известных экономистов И.А. Бланк, Л.С. Васильева, О.В. Ефимова, Н.П. Любушин, В.Б. Лещева и другие уровень финансового риска организации напрямую связывают с изменением доли собственных средств в общей сумме источников их формирования. [19, 23, 16, 43]

Н.И. Опарина, развивая подход приведенных выше авторов в оценке значения собственных источников в финансовых рисках, отмечает, что «риск нарастает с уменьшением доли собственного капитала».

Внутренний анализ структуры капитала связан с оценкой альтернативных вариантов финансирования деятельности предприятия. При этом основными критериями выбора являются условия привлечения заемных средств, их "цена", степень риска, возможные направления использования.

Состав и структуру оборотных активов можно проанализировать по данным разд. 2 баланса. <consultantplus://offline/main?base=LAW;n=43798;fld=134;dst=100095>

Цель анализа - проследить изменения в динамике (горизонтальный анализ) и выявить наиболее значимые составляющие (вертикальный анализ). Динамику оборотных активов характеризуют взаимозаменяемые показатели - индекс, темп роста или темп прироста, абсолютный прирост; а структуру - удельный вес (в %) или доля каждой составляющей разд. 2 баланса <consultantplus://offline/main?base=LAW;n=43798;fld=134;dst=100113> в итоговой сумме по стр. 290 «Итого по разделу 2 ».

Например, стоимость запасов (стр. 210) на начало предыдущего года составляла 48815 тыс. руб., на начало отчетного года - 152942 тыс. руб., следовательно, их стоимость увеличилась в 3,04 раза (индекс стоимости запасов), или на 204% (темп прироста). Темп роста стоимости запасов составил 304%.

Доля запасов в стоимости оборотных активов (70065 тыс. на начало 2009 и 184960 тыс. руб. на конец 2010 г.) существенна и составляет около 69,7% на начало 2009 года и 82,7% на конец 2010 г.

Такая высокая доля низколиквидных активов диктует необходимость детального анализа ликвидности, выявления сверхнормативных запасов и возможностей их высвобождения.

Источники формирования оборотных активов подразделяются на собственные и заемные (привлеченные).

Собственные оборотные средства - это часть оборотных активов, которая покрыта собственным капиталом.

Для оценки достаточности собственных средств, необходимых для обеспечения финансовой устойчивости, определяется коэффициент обеспеченности оборотных активов собственными средствами (Ко):

(3.1)

где - стоимость собственного капитала,

- стоимость внеоборотных активов,

ОбА - стоимость оборотных активов.

Воспользовавшись данными годового бухгалтерского отчета ООО «Агро-Инвест», и подставив значения в формулу (3.1), исчислен коэффициент обеспеченности оборотных активов собственными средствами:

Ко.

Стоимость собственного капитала определяется как сумма уставного и добавочного капитала, резервного капитала и нераспределенной прибыли за минусом обязательств.

В рамках законодательства о банкротстве коэффициент обеспеченности оборотных активов собственными средствами (менее 0,1) наряду с коэффициентом текущей ликвидности (менее 2) служит основанием для признания структуры баланса неудовлетворительной, а организации - неплатежеспособной.

Оборотные активы обеспечивают непрерывность операционных процессов - ликвидность, их величина должна быть минимально необходимой, но достаточной. Излишние запасы снижают эффективность (рентабельность, оборачиваемость), а недостаток может привести к срывам ликвидности. Поэтому важным элементом управления оборотными активами служит расчет потребности в оборотных средствах или определение необходимого оборотного капитала. Так, при создании новой организации величина оборотного капитала наряду с основным определяет стоимость проекта и объем необходимых инвестиций, а для коммерческой организации оборотный капитал может многократно превышать основной.