Финансовый анализ как инструмент управления финансовой устойчивостью предприятий

Коэффициент маневренности собственного капитала (Км) рассчитывается следующим образом:

а) при наличии в составе источников финансирования долгосрочных обязательств:

(2.4)

где: ВА - балансовая стоимость внеоборотных активов; ДО - долгосрочные обязательства; СК - собственный капитал. б) при отсутствии в составе источников финансирования долгосрочных обязательств:

(2.5)

Одним из основополагающих коэффициентов финансовой устойчивости - коэффициент обеспеченности оборотных активов собственными средствами, который рассчитывается по формуле:

(2.6)

Характеризует степень независимости предприятия собственными оборотными средствами, необходимую для финансовой устойчивости. Нормативное значение данного коэффициента ³ 0,1.

Таков универсальный набор общепринятых коэффициентов финансовой устойчивости.

Автором отмечается, что, несмотря на кажущуюся простоту исчисления данных коэффициентов, существуют отдельные моменты, которые необходимо учитывать при оценке финансовой устойчивости с их помощью.

Так, например, одним из ключевых показателей при оценке финансовой устойчивости является структура источников образования имущества. Оптимальным для российской практики, по мнению А.Д. Шеремета, М.Н. Крейниной, Л.Т. Гиляровской, Г.В. Савицкой, Е.С. Стояновой, А.В. Грачева, А.Н. Жилкиной и др. считается соотношение собственных и заемных средств 50/50.

Однако соблюдение данного соотношения еще не означает что предприятие финансово устойчивое. Достаточно часто оборотные средства предприятия полностью образованы за счет заемных средств предприятия, о чем свидетельствует рассчитанный показатель маневренности капитала.

Таким образом, при расчете традиционных коэффициентов нельзя дать однозначного ответа о финансовой устойчивости предприятия.

Данные расчеты подтверждают следующее: оптимальное соотношение собственных и заемных средств еще не означает, что предприятие является финансово устойчивым.

Коэффициент обеспеченности оборотных активов собственными средствами наоборот, показывает наличие серьезных проблем у основной массы предприятий. Коэффициент имеет отрицательное значение у шести из семи анализируемых предприятий на протяжении 2006-2008 гг., что свидетельствует не только об отсутствии собственных источников финансирования оборотных средств, но и о том, что часть основных средств образована за счет заемных источников.

Произведенные расчеты и их анализ, по мнению автора, позволяют сделать вывод, расчет общепринятых коэффициентов не позволяет дать однозначный ответ о финансовой устойчивости предприятия.

Данные расчеты можно дополнить коэффициентом реальной стоимости имущества (Кр), который рассчитывается как частное от деления суммарной стоимости основных средств, запасов предметов труда и незавершенного производства на общую стоимость имущества организации (валюту баланса).

Элементы активов, используемые при расчетах, - это по существу средства производства и предметы труда, необходимые условия для осуществления основной деятельности, то есть производственный потенциал организации.