Финансовый анализ как инструмент управления финансовой устойчивостью предприятий
. Неустойчивое финансовое состояние, при котором нарушается платежный баланс, но сохраняется возможность восстановления равновесия платежных средств и платежных обязательств путем привлечения временно свободных источников средств в оборот предприятия (резервного фонда, фонда накопления и потребления), кредитов банка на временное пополнение оборотных средств и др.
. Кризисное финансовое состояние - когда для финансирования запасов и затрат не хватает не только собственных, но и заемных источников образования имущества. Равновесие платежного баланса в данной ситуации обеспечивается за счет просроченных платежей по оплате труда, ссудам банка, поставщикам, бюджету и т.д
Нам наиболее импонирует точка зрения, согласно которой схема определения финансовой устойчивости предприятия в общем виде может выглядеть следующем образом (см. рисунок 2.8). Различные модификации данной методики встречаются у следующих специалистов в области финансового менеджмента: А.Д. Шеремета, Л.Т., Р.С. Сайфулина, Г.В. Савицкой, Е.С. Стояновой, В.В. Ковалева и др.
Рис.2.1. Схема алгоритма определения типа финансовой устойчивости [90, c. 35]
Несомненная значимость учета денежной составляющей при оценке финансовой устойчивостью не оспаривается, однако подобный анализ должен являться скорее дополнением, чем основой для окончательной оценки о финансовой устойчивости предприятия.
Отдельного рассмотрения заслуживает также вопрос эффективности функционирования предприятия. В таблице 2.1. представлены показатели рентабельности, наиболее часто рекомендуемые для расчета экономической эффективности функционирования предприятия .
Таблица 2.1. Показатели эффективности деятельности предприятия
|
Показатель (обозначение) |
Формулы для вычисления |
Определение элементов формулы |
|
Общая рентабельность активов (Rа) |
Пб/Аср; 2Пб /(ИБ0+ИБ1) |
Пб - балансовая прибыль; Аср - средняя величина активов предприятия за анализируемый период (без учета убытков); (ИБ0+ИБ1)/2 - средняя стоимость имущества за анализируемый период по балансу предприятия, ИБ - итог баланса предприятия в базовом и отчетном периоде - индексы 0 и 1 определяют значение показателя в базовом и отчетном периоде соответственно |
|
Чистая рентабельность оборотных активов (чRа) |
Пч/ОАср 2Пч/(ПА0+ПА1) |
Пч - чистая прибыль предприятия; ОАср - среднее значение величины оборотных активов, данные о которых содержатся во втором разделе актива баланса (ПА) |
|
Рентабельность собственного капитала (Rсб) |
2Пч/(CK0+CK1) |
CK0 и СK1 - собственный капитал предприятия соответственно в начале и в конце отчетного периода |
|
Рентабельность продукции (Rп) |
Прп/TRп |
Прп - прибыль от реализации продукции; TRп - выручка, полученная в результате реализации продукции |
|
Чистая рентабельность продаж (Rчп) |
Пч/TR |
- |
|
Рентабельность основной деятельности (Rод) |
Пр/СППТ |
СППТ - затраты на производство и реализацию продукции |
|
Рентабельность совокупного капитала (Rко) |
Пч/ИБср |
ИБср - средняя величина итога баланса предприятия [ИБср = (ИБ0 + ИБ1)/2] |