Анализ прогнозирования возможности банкротства ЗАО «ТЭСМА» в планируемом периоде и оценка запаса финансовой устойчивости

2.1. Операционные факторы:

· неэффективный маркетинг;

· неэффективная структура текущих затрат (высокая доля постоянных издержек);

· низкий уровень использования основных средств;

· высокий размер страховых и сезонных запасов;

· недостаточно диверсифицированный ассортимент продукции

· неэффективный производственный менеджмент.

2.2. Инвестиционные факторы:

· неэффективный фондовый портфель;

· большая длительность строительно-монтажных работ;

· существенный перерасход инвестиционных ресурсов;

· недостижение запланированных объемов прибыли по реализованным реальным проектам;

· неэффективный инвестиционный менеджмент.

2.3. Финансовые факторы:

· неэффективная финансовая стратегия;

· неэффективная структура активов;

· чрезмерная доля заемного капитала;

· высокая доля краткосрочных источников привлечения заемного капитала;

· рост дебиторской задолженности;

· высокая стоимость капитала;

· превышение допустимых уровней финансовых уровней

· неэффективный финансовый менеджмент.

Вероятность банкротства предприятия увеличивается в том случае, если наблюдаются: снижение объемов продаж, объема производства, качества и цены продукции; приближение цен на некоторые виды продукции к ценам на аналогичные, но более высококачественные импортные; неоправданно высокие затраты; низкая рентабельность; продукции; слишком длительный цикл производства; большие долги, взаимные платежи.

В соответствии с Федеральным законом «О несостоятельности (банкротстве) мерами по восстановлению платежеспособности должника могут быть:

· перепрофилированные производства;

· закрытие нерентабельных производств;

· ликвидация дебиторской задолженности;

· продажа части имущества должника;

· уступка прав требования должника;

· продажа предприятия (бизнеса) должника;

· иные способы восстановления платежеспособности.

Универсальный рецепт от любого банкротства - проведение систематического финансового анализа предприятия, В первую очередь, это необходимо для выявления признаков банкротства предприятия и принятия правильных управленческих решений о будущем предприятия.

Оценку вероятности банкротства можно проводить с помощью финансового анализа, так как именно он позволяет выяснить, в чем заключается конкретная «болезнь» экономики предприятия-должника и что делать, чтобы от нее излечиться. Именно он располагает широким арсеналом средств по прогнозированию возможного банкротства предприятия и дает возможность заблаговременно продумать и реализовать меры по выходу предприятия из кризисной ситуации.

Первые сигналы надвигающего банкротства- задержки с представлением финансовой отчетности, так как они, возможно, свидетельствуют о работе финансовых служб, а также резкие изменения в структуре баланса и отчетности финансовых результатах. О неблагоприятном финансовом состоянии предприятия свидетельствуют также такие моменты, как: наличие убытков от основной хозяйственной деятельности; недостаток оборотных средств; затруднения в получении коммерческих кредитов; уменьшение поступления денежных средств от хозяйственных операций; падение рыночной цены ценных бумаг, выпущенных предприятием; неспособность погасить срочные обязательства и др.

В соответствии с рекомендациями Комитета по обращению практики аудирования (Великобритания) признаки банкротства при многокритериальном подходе обычно делят на две группы. К первой группе относятся показатели, свидетельствующие о возможных финансовых затруднениях и вероятности банкротства в недалеком будущем:

· повторяющиеся существенные потери в основной деятельности, выражающиеся в хроническом спаде производства, сокращении объемов продаж и хронической убыточности;

· наличие хронически просроченной кредиторской и дебиторской задолженности;

· низкие значения коэффициентов ликвидности и их тенденция к снижению;

· увеличение до опасных пределов доли заемного капитала в общей его сумме;

· дефицит собственного оборотного капитала;

· систематическое увеличение продолжительности оборота капитала;

- наличие сверхнормативных запасов сырья и готовой продукции и товаров;

· использование новых источников финансовых ресурсов на невыгодных условиях;

· неблагоприятные изменения в портфеле заказов;

· падение рыночной стоимости акций предприятия;

· снижение производственного потенциала и т.д.

Во вторую группу входят показатели, неблагоприятные значения, которых не дают основания рассматривать текущее финансовое состояние как критическое, но сигнализируют о возможности его резкого ухудшения в будущем при неприятии действенных мер: