Оценка рыночной стоимости обыкновенных именных акций ОАО «Екатеринбургский Гипроавтотранс»
Основой для получения ценовой информации о сделках с акциями компаний-аналогов являлись:
Официальные бюллетени РФФИ «Реформа»;
Ежемесячные аналитические журналы «Слияния и поглощения»;
Бюллетени "Рынок слияний и поглощений" информационного агентства АК&М (www.akm.ru);
База данных «MarketPrice» инвестиционной компании - ООО "Инвестиционная оценка Открытие" (http://marketprice.veoi.ru);
База данных по сделкам с пакетами акций российских предприятий, «Business Valuations Guide» (BVG), http://www.bvg.kwinto.ru/ .
В случае если пакеты акций компаний-аналогов составляют не 100%, используется показатель премии за контроль. Премия за контроль определяется по формуле:
В настоящей работе величина скидки на неконтрольный характер пакета определялась на основании исследований, проведенных специалистами компании «ФБК» (Табл 2.4). [17]
В табл. 2.4 представлена информация о сделках.
Таблица 2.4 - Результаты исследований компании ФБК: Средние коэффициенты контроля и премии, сгруппированные по размерам пакетов акций
|
Показатель |
0-10% - 1 акция |
10-25% |
25% + 1 акция - 50% |
50%+1 акция - 75%-1 акция |
75-100% |
|
Диапазон отношений цены акции в сделке к цене акции на фондовом рынке |
0,70-1,17 |
0,81-2,52 |
0,99-2,35 |
1,34-2,0 |
1,38-2,7 |
|
Среднее значение отношения цены акции в сделке к цене акции на фондовом рынке |
0,93 |
1,12 |
1,39 |
1,81 |
1,88 |
|
Коэффициент контроля при переходе от стоимости 100% собственного капитала компании к соответствующему пакету |
0,49 |
0,60 |
0,74 |
0,96 |
1,00 |
Таблица 2.5 - Информация о сделках
|
№ |
Аналоги |
Источник информации |
Продавец |
Дата подведения итогов аукциона (дата сделки) |
Величина пакета, % |
Стоимость сделки, тыс. руб. |
Стоимость 100% без учета контроля |
Премия за контроль |
Стоимость 100% пакета, тыс. руб. |
|
1 |
ОАО "347 Военпроект" |
База данных «MarketPrice», Официальный бюллетень РФФИ "Реформа" 11/2010 |
РФФИ |
09.11.10 |
100,00% |
134 262 |
134 262 |
0,00% |
134 262 |
|
2 |
ОАО "Гипрорезинотехника" |
База данных «MarketPrice», Официальный бюллетень РФФИ "Реформа" 11/2010 |
РФФИ |
17.10.10 |
100,00% |
21 821 |
21 821 |
0,00% |
21 821 |
|
3 |
ОАО "Дальгипротранс" |
База данных «MarketPrice», Официальный бюллетень РФФИ "Реформа" 03/2010 |
РФФИ |
06.02.10 |
49,00% |
225 900 |
461 020 |
35,14% |
623 022 |
|
4 |
ОАО "Зеленодольское проектно-конструкторское технологическое бюро" |
База данных «MarketPrice» |
Минземимущество Республика Татарстан |
02.02.10 |
100,00% |
1 401 |
1 401 |
0,00% |
1 401 |
|
5 |
ОАО " ТИЖГП Краснодаргражданпроект" |
База данных «MarketPrice», Официальный бюллетень РФФИ "Реформа" 09/2008 |
РФФИ |
19.08.08 |
49,00% |
151 296 |
308 767 |
35,14% |
417 268 |
|
6 |
ОАО "Проектный институт "Пермжилкоммунпроект" |
База данных «MarketPrice» |
РФФИ |
29.01.10 |
100,00% |
9 080 |
9 080 |
0,00% |
9 080 |
|
7 |
ОАО "Севпромпроект" |
База данных «MarketPrice», Официальный бюллетень РФФИ "Реформа" 09/09 |
РФФИ |
05.09.09 |
100,00% |
55 180 |
55 180 |
0,00% |
55 180 |
|
8 |
ОАО "Сибгипротранс" |
База данных «MarketPrice», Официальный бюллетень РФФИ "Реформа" 12/09 |
РФФИ |
13.11.09 |
15,00% |
30 750 |
205 000 |
66,67% |
341 674 |
|
9 |
ОАО "Туламашпроект" |
База данных «MarketPrice», Официальный бюллетень РФФИ "Реформа" 01/2008 |
РФФИ |
24.12.07 |
10,07% |
380 |
3 774 |
66,67% |
6 290 |