Предложения по оптимизации структуры капитала предприятия

Основное условие долгосрочного финансового успеха компании - рентабельность капитала (активов) должна быть больше стоимости привлечения капитала. Из этого следует, что в малорентабельных видах бизнеса иметь много собственных фондов (недвижимости, транспорта и т. п.) невыгодно, так как стоимость привлечения под такие активы капитала будет существенно превышать отдачу от них, приводя компанию к экономическому и финансовому минусу. Не только малорентабельным, но и всем прочим компаниям следует продумать возможность использования аутсорсинговых схем для второстепенных бизнес-процессов, а также не забывать правило - от убыточных и непрофильных активов нужно избавляться любыми способами и как можно скорее.

Масштаб бизнеса в данном случае также имеет значение. В большом бизнесе это рассматривается как норма, особенно в производственном секторе. В любом случае при подобных решениях финансовая служба должна сделать максимально точные и обоснованные расчеты [25].

Оптимальная структура капитала представляет собой такое отношение собственных и заемных источников при котором обеспечивается оптимальное соотношение между уровнем рентабельности капитала и уровнем финансовой устойчивости, соответственно максимизируется рыночная стоимость предприятия. При оптимизации капитала необходимо учитывать каждую его часть [5, с. 24].

Собственный капитал характеризуется следующими дополнительными моментами:

- простотой привлечения (нужно решение собственника или без согласия других хозяйствующих субъектов);

- высокой нормой прибыли на вложенный капитал, т.к. не выплачиваются проценты по привлечению средств;

- низкий риск потери финансовой устойчивости и банкротства предприятия;

Недостатки собственных средств как источника финансирования:

- ограничен объем привлечения, т.е. невозможно существенно расширить хозяйственную деятельность;

- не используется возможность прироста рентабельности собственного капитала за счет привлечения заемных средств.

Таким образом, предприятие, использующее только собственные средства имеет наивысшую финансовую устойчивость, но ограниченны возможности прироста прибыли.

Достоинства заемного капитала:

- широкие возможности привлечения капитала (при наличии залога или гарантии);

- увеличение финансового потенциала предприятия при необхо-димости увеличения объемов хозяйственной деятельности;

- способность повысить рентабельность собственного капитала.

Недостатки заемного капитала как источника финансирования:

- сложность привлечения, т.к. решение зависит от других хозяйствующих субъектов;

- необходимость залога или гарантий;

- низкая норма рентабельности активов;

- низкая финансовая устойчивость предприятия.

Следовательно, ОАО «Омскшина», использующее заемный капитал, имеет более высокий потенциал и возможность прироста рентабельности собственного капитала, теряя при этом финансовую устойчивость. Структура капитала ОАО «Омскшина» формируется под воздействием:

- темпов роста предприятия. Чем выше и устойчивее темпы роста оборота ОАО «Омскшина» и стабильность его продаж, тем сильнее его склонность к использованию заемных средств. ОАО «Омскшина», ориентированное на увеличение оборотов, как правило, делает ставку не на внутреннее, а на внешне финансирование, поскольку при прочих равных условиях издержки по привлечению банковского кредита ниже, чем на эмиссию акций;